撰稿人：Lia ／ 責任編輯：Zaphyra
2025年10月14日，跨大西洋汽車集團斯泰蘭蒂斯（Stellantis N.V.）宣布了一項震動業界的計畫：在未來四年內，投入高達130億美元用於重振其陷入困境的美國品牌。此舉被新任首席執行官安東尼奧·菲洛薩（Antonio Filosa）稱為公司百年歷史上「最大單一投資」。然而，這項巨額支出的背後，並非僅是擴張的雄心，更是一場應對生存威脅的防禦性動員。
此計畫宣布的僅僅三個月前（2025年7月21日），該公司發布了災難性的2025年上半年財報，淨虧損高達27億美元（23億歐元），北美市場銷量暴跌。這一數字，是前任首席執行官卡洛斯·塔瓦雷斯（Carlos Tavares）自2024年12月辭職以來，其任內推行「傲慢」戰略的最終惡果。塔瓦雷斯在2021年主導標緻（Peugeot）與菲亞特克萊斯勒（Fiat Chrysler）合併後，過度專注於削減成本與追求「協同效應」（最終節省100億美元，為承諾的兩倍），忽視了對美國核心品牌（Jeep、Ram）的產品投資。在疫情期間，供應鏈短缺的掩護下，斯泰蘭蒂斯大幅提高車價並削減平價車型（如Jeep Renegade、Cherokee），此舉雖短暫推高了利潤，卻也嚴重疏遠了對價格敏感的美國核心客群，導致其五年內在美國的市場佔有率下滑了5個百分點，落後於現代（Hyundai）和本田（Honda）。
這130億美元投資的核心驅動力，不僅是為了彌補前任管理層的產品失誤，更是對2025年美國新貿易政策的直接回應。2025年2月1日，美國政府啟動了針對加拿大和墨西哥的新一輪貿易制裁，並在3月6日確認，對不符合《美墨加協定》（USMCA）原產地規則的進口汽車零部件和整車徵收高達25%的懲罰性關稅。這對斯泰蘭蒂斯而言是近乎致命的打擊。數據顯示，斯泰蘭蒂斯在美國銷售的車輛中，高達40%在墨西哥和加拿大組裝。公司估計，僅2025年，這項關稅將使其損失高達17億美元。在2025年上半年已虧損27億美元、淨收入為負的情況下，斯泰蘭蒂斯已無力像其他車廠一樣「吸收」這筆關稅成本，更無法將其轉嫁給已被高價嚇跑的消費者。因此，這130億美元投資的首要任務，是將產能「在地化」（Onshoring）。該計畫旨在將美國本土的產能提升50%，透過在美國境內生產，使其車輛符合USMCA規則，從而「完全規避」每年近17億美元的關稅懲罰。這筆投資實質上是一道數學題：一次性的130億美元投資，顯然比每年17億美元的無限期流血更為划算。
在關稅的壓力下，這筆資金的用途也體現了新管理層對市場的務實妥協。斯泰蘭蒂斯正全面逆轉塔瓦雷斯時代的產品策略。首先，是填補產品線的巨大空缺。該公司將投資6億美元，重啟於2023年2月被無限期關閉的伊利諾州貝爾維迪爾（Belvidere）工廠—此舉也是2023年美國汽車工人聯合會（UAW）罷工談判的關鍵成果—用於恢復生產至關重要的Jeep Cherokee。塔瓦雷斯此前取消該車型，導致斯泰蘭蒂斯在每年銷量高達300萬至400萬輛的美國中型SUV市場（與豐田RAV4和本田CR-V競爭）中完全缺席。其次，投資4億美元在俄亥俄州生產新型Ram中型皮卡，並在印第安納州投資32億美元生產新的內燃機（ICE）。這種對傳統皮卡和SUV的重視，以及Ram 1500車型恢復搭載V8 Hemi引擎的決定，標誌著該公司正從先前激進的「純電動化」路線中回撤。其新一代的STLA（Stellar）平台，已從最初的純電設計，被迅速修改為可同時容納內燃機、混合動力與純電配置的「動態平台」。這種靈活性使其避免了如通用（GM）和福特（Ford）在純電部門所遭遇的數十億美元巨額虧損，展現了源自克萊斯勒的強大工程適應能力。
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Lia. Independent Media 台北報導
2025年10月14日，全球第四大汽車製造商斯泰蘭蒂斯（Stellantis N.V.）的新任首席執行官安東尼奧·菲洛薩（Antonio Filosa）站到了聚光燈下。他宣布了一項公司百年歷史上規模最大的單一投資：在未來四年內，投入130億美元，全面重振其在美國的四大品牌—Jeep、Ram、Dodge和Chrysler。
這項計畫包括在未來四年內推出五款全新車型、對近二十款現有車型進行更新、將美國本土產能提升50%，並在伊利諾州、俄亥俄州、密西根州和印第安納州創造超過5,000個新的就業機會。
然而，在這一系列驚人數字的背後，隱藏的並非是高歌猛進的擴張野心，而是一場瀕臨懸崖的自救。就在三個月前，斯泰蘭蒂斯公布了災難性的2025年上半年財報，淨虧損高達27億美元。這家由2021年標緻集團（PSA）和菲亞特克萊斯勒（FCA）合併而成的巨頭，在經歷了三年的創紀錄利潤後，於2024年底陷入了「自由落體」式的衰退。
這130億美元的巨額支票，既是為了糾正前任管理層的戰略傲慢，也是為了應對2025年美國新貿易政策帶來的殘酷現實。這是一筆被迫的、昂貴的，卻又不得不支付的生存贖金。
協同效應的詛咒：傲慢的戰略與失落的市場
要理解這場危機，必須回溯到2021年的合併之初。時任首席執行官卡洛斯·塔瓦雷斯（Carlos Tavares）以其強硬的成本控制手段而聞名。他向投資者承諾，合併後的「協同效應」將每年節省50億美元。
事實上，他超額完成了任務—他實現了100億美元的節省。斯泰蘭蒂斯將其全球零部件數量削減了75%，精簡了生產流程。隨後，疫情引發的全球供應鏈短缺，為塔瓦雷斯的策略提供了完美的掩護。由於晶片短缺導致產量受限，斯泰蘭蒂斯得以大幅提高其最受歡迎車型（特別是Jeep和Ram）的售價。
成本的極度壓縮與售價的大幅上漲，帶來了驚人的財務回報。2021年、2022年和2023年，公司利潤連續三年創下新高，股價在2024年3月達到歷史頂峰。
但這種緊繃的庫存和高昂的價格隱藏了一個「更深層的問題」：斯泰蘭蒂斯的客戶正在以前所未有的速度離開。
分析師尖銳地指出，Jeep和Ram並非梅賽德斯（Mercedes）或寶馬（BMW）那樣的奢侈品牌。它們的消費者群體對價格高度敏感。當價格不斷上漲時，這些產品的消費者「在某個時刻會被壓垮」。
更致命的是，塔瓦雷斯在追求利潤率的過程中，對產品線進行了「傲慢的」裁切。他削減了利潤較低但至關重要的入門級車型，包括Jeep Renegade（自由俠）、標誌性的Jeep Cherokee（切諾基），以及Ram最便宜的Ram Classic皮卡。這些舉措在五年內，使斯泰蘭蒂斯的總銷量暴減了近一百萬輛。
塔瓦雷斯似乎賭定，失去Cherokee的買家會自動「向上」升級到更昂貴的Grand Cherokee（大切諾基），或者「向下」選擇更小的Compass（指南者）。
但，消費者拒絕。
消費者直接轉向了豐田（Toyota）的RAV4和本田（Honda）的CR-V。斯泰蘭蒂斯主動放棄了美國市場上競爭最激烈、年銷量高達三四百萬輛的中型SUV「甜蜜點」。同樣，其寄予厚望的高端車型Wagoneer（大瓦格尼）的銷量也宣告崩潰。
結果是，斯泰蘭蒂斯在美國的市場佔有率在五年內下滑了5個百分點，被現代（Hyundai）和本田（Honda）超越。當銷量大幅下滑，工廠的利用率便無法維持在80%的盈利線以上。高昂的固定成本迅速吞噬了利潤。到了2025年上半年，這顆定時炸彈終於引爆，27億美元的巨額虧損，迫使塔瓦雷斯在2024年底黯然辭職。
關稅之牆：17億美元的「不可承受之重」
如果說塔瓦雷斯的內部管理失誤是引發斯泰蘭蒂斯內出血的病因，那麼2025年的美國新貿易政策，就是一記足以致命的外部重擊。
2025年2月1日，美國政府重啟了對其北美貿易夥伴的強硬立場，宣布對來自加拿大和墨西哥的進口商品徵收新關稅。3月6日，白宮發布的細則確認，任何不符合《美墨加協定》（USMCA）嚴格原產地規則的汽車及零部件，將被徵收25%的懲罰性關稅。
這項政策對斯泰蘭蒂斯的打擊，遠超其任何競爭對手。
數據顯示，斯泰蘭蒂斯在美國銷售的車輛中，高達40%是在墨西哥和加拿大的工廠組裝的。這些工廠是塔瓦雷斯削減成本策略的關鍵一環，如今卻成了最大的負擔。
斯泰蘭蒂斯在財報中估算，這25%的關稅將使其在2025年全年損失約17億美元。
在2025年上半年已虧損27億美元、淨收入為負的絕境下，斯泰蘭蒂斯根本沒有籌碼。首先，它無法像財務狀況更健康的對手那樣「吸收」這筆成本。其次，它更無法將這17億美元轉嫁給消費者—它的消費者群體恰恰是因高價而流失的。
這使得10月14日宣布的130億美元投資，其背後的動機變得無比清晰：這是一場「防禦性投資」，其首要目標是「產能在地化」（Onshoring）。
斯泰蘭蒂斯計畫將美國本土的產能提升50%，核心是將原先在墨西哥和加拿大生產的車型，轉移到美國境內的工廠。正如分析師所言，如果斯泰蘭蒂斯能將一半的銷售量轉為「美國製造」，使其符合USMCA的免稅條款，它就有可能「完全規避」這項懲罰性關稅。
僅憑這每年近17億美元的關稅豁免，就能「極大地改善其盈利能力」。這筆130億美元的投資，本質上是用一次性的大額支出，來換取未來免於被關稅持續「放血」的權利。
務實的轉向：重啟的工廠與「動態平台」
關稅壓力解釋了「為何」投資，而130億美元的具體流向，則展現了新任CEO安東尼奧·菲洛薩（Antonio Filosa）的「務實」戰略。
這筆資金的核心部分，被用於填補塔瓦雷斯時代留下的巨大產品空缺。
首先是重啟伊利諾州的貝爾維迪爾（Belvidere）工廠。這家工廠在2023年2月被「無限期關閉」，曾是2023年美國汽車工人聯合會（UAW）大罷工中最具爭議的焦點之一。如今，斯泰蘭蒂斯將投入超過6億美元重啟該工廠，並帶來3,300個工作崗位。它的任務只有一個：從2027年開始，恢復生產品牌中低價位車型－全新的Jeep Cherokee（KM車型）和Jeep Compass。
這是斯泰蘭蒂斯重返美國中堅市場的關鍵一步。
其次，投資近4億美元在俄亥俄州的托萊多（Toledo）工廠，生產一款全新的Ram中型皮卡。這同樣是為了填補其在皮卡市場的產品線空白。
同時，這筆投資也標誌著斯泰蘭蒂斯在技術路線上的重大回撤，即「對時代的妥協」。公司將投資超過32億美元在印第安納州的科科莫（Kokomo）工廠，生產一款全新的四缸內燃機（ICE）。此外，Ram 1500皮卡也已宣布，將重新提供深受市場歡迎的V8 Hemi引擎—儘管公司此前曾試圖用「紙面上」更高效的直列六缸引擎將其取代。
這種對內燃機的重新重視，源於對電動車（EV）市場的清醒認知。
斯泰蘭蒂斯、通用（GM）和福特（Ford）都曾投入巨資開發全新的純電平台。然而，消費者的接受速度遠低於預期。通用汽車在2025年第三季度報告其電動車部門虧損16億美元；福特的EV部門到第三季度已累計虧損36億美元。
斯泰蘭蒂斯則幸運地展現了其源自克萊斯勒的工程彈性。其新一代的STLA（Stellar）平台，最初被設計為純電動平台，但在發現市場轉向緩慢後，工程團隊迅速對其進行了「逆向」修改。
這些新平台如今具有足夠的「動態性」—它們可以靈活地安裝內燃機、混合動力系統，或純電系統，以適應「當前的市場狀況」。這種靈活性，使斯泰蘭蒂斯得以避免在錯誤的時機、錯誤的市場上投入數十億美元，從而倖免於難。
懸而未決的張力
儘管130億美元的投資計畫描繪了清晰的轉型路徑，但斯泰蘭蒂斯的美國復興之路仍充滿不確定性。新管理層必須在多重相互矛盾的「張力」中遊走。
首先，是品牌之間的內部侵蝕。Jeep和Ram承載了幾乎所有的利潤希望。而克萊斯勒（Chrysler）品牌，如今只剩下一款三種配置的小型貨車（Minivan）；道奇（Dodge）也僅有四款車型，其新推出的Charger和Hornet的銷量正同比大幅下降。這兩個純北美品牌缺乏清晰的未來藍圖，任何擴張都可能威脅到Jeep或Ram的領域。
其次，是入門級市場的真空。斯泰蘭蒂斯目前在美國沒有便宜的車型。最便宜的Jeep Compass起價約28,000美元（「如果你能找到的話」）。公司曾承諾的入門級Jeep，很可能是依賴進口，而在新的25%關稅下，這已無可能。在美國本土生產一款售價低於3萬美元的汽車，同時要規避關稅，「將非常困難，並最終導致虧損」。
最後，是產能的再平衡。為了規避關稅而將生產轉移回美國（如貝爾維迪爾），將不可避免地導致斯泰蘭蒂斯在墨西哥和加拿大的工廠出現「產能利用率不足」。而這些工廠，恰恰是公司此前賴以降低成本的資產。
斯泰蘭蒂斯正試圖同時行走在四條鋼絲上：在不扼殺利潤的情況下降低價格；在不相互重疊的情況下重建品牌；在不過度冒進的情況下推動創新；在不觸發關稅的情況下控制工廠成本。這將是一個「痛苦的過程」，但正如分析師所言，如果他們能成功，隧道盡頭或許終有微光。
資料來源
CNBC：Stellantis CEO Antonio Filosa on $13B U.S. investment: Largest single investment in company history
https://www.youtube.com/watch?v=wMvWsrZIHWw
Stellantis.com (Press Release)：Stellantis to Invest $13 Billion to Grow in the United States
https://www.stellantis.com/en/news/press-releases/2025/october/stellantis-to-invest-13-billion-to-grow-in-the-united-states
The Business Times：Stellantis to invest US$13 billion in the United States
https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/transport-logistics/stellantis-invest-us13-billion-united-states
CarBuzz：Stellantis Reports $2.7 Billion Loss For First Half Of 2025
https://carbuzz.com/stellantis-first-half-2025-results/
Daily Sabah：Stellantis suffers $2.7B H1 loss amid US tariff hit, legal charge
https://www.dailysabah.com/business/automotive/stellantis-suffers-27b-h1-loss-amid-us-tariff-hit-legal-charge
Wikipedia：Belvidere Assembly Plant
https://en.wikipedia.org/wiki/Belvidere_Assembly_Plant
The White House (Fact Sheet)：President Donald J. Trump Adjusts Tariffs on Canada and Mexico to Minimize Disruption to the Automotive Industry
https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/03/fact-sheet-president-donald-j-trump-adjusts-tariffs-on-canada-and-mexico-to-minimize-disruption-to-the-automotive-industry/